通读BTCM二季度财报：比特币矿池的商业故事或许才刚刚开始

刀锋来自磨砺，梅花香来自苦寒。在经历了二季度加密货币市场的“硬化”和“寒风”之后，比特矿业（NYSE: BTCM）的成绩有目共睹，再加上成熟上市公司的经验积累和资源优势深耕多年的区块链行业，以及清晰明确的全球化战略发展方向，其行业领先地位无疑将进一步巩固。作者：碳14

编辑：黑土出品：碳链价值 8月17日，美股上市公司比特矿业（纽交所代码：BTCM）发布了2021年第二季度财报。数据显示，二季度比特矿业（NYSE：BTCM）净利润达到28.739亿元人民币（约合4.451亿美元），较2019年一季度增长146倍。 2021年光明净收入1960万元。坦率地说，2021 年第二季度对加密货币行业并不“友好”——

在市场低迷的情况下比特币哪个矿池收益高，许多上市矿工的表现并不理想。例如，Marathon 第二季度收入仅为 2930 万美元，而 Hut 8 第二季度收入不到 2700 万美元。那么，Bit Mining（纽约证券交易所代码：BTCM）是如何从困境中脱颖而出并从竞争对手中脱颖而出的呢？事实上，这与Bit Mining（NYSE：BTCM）旗下的矿池业务有很大关系。矿池业务第二季度净收入约为228亿美元，占比特矿业该季度总收入的9%。 5.0%。那么，为什么Bit Mining的矿池业务表现如此亮眼呢？我们可以从几个维度来分析。

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什么是矿池？矿池是指将分散在世界各地的矿工和矿场的算力连接在一起进行挖矿而形成的算力联盟。挖矿有两种方式：单人挖矿和矿池挖矿。对于矿工来说，接入矿池进行挖矿主要是解决个人矿工收入不稳定的问题。以比特币为例，参与挖矿的人越来越多，单台矿机算力与全网算力之比无限接近于0。 ，按照概率，少数矿工挖一个区块需要几十年甚至几百年，这相当于一次挖矿失败，因为这相当于请几个建筑工人建一个区块。摩天大楼。为了规避这种风险，对于普通矿工来说，更好的选择是将算力接入矿池。集中大量算力的矿池大大增加了挖出一个区块的概率，然后根据矿工提供的算力进行分配，矿工可以获得稳定的收益。在该机制中，无论个体矿工拥有多少算力，只要通过加入矿池参与挖矿活动，无论是否成功挖出有效区块，都可以通过贡献于矿池。一定比例的比特币奖励，即多人合作挖矿，所获得的比特币奖励也由多人根据贡献分享。

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矿池的业务特点是什么？

基于这种运作模式，我们可以发现，对于平台本身而言，矿池（尤其是头部矿池）业务具有“稳定增长”的特点，这是因为生产、交易和应用比特币。矿池始终处于产业链上游。与其他传统挖矿模式不同的是，矿池的存在大大降低了比特币挖矿的难度和门槛。矿工可以自由选择连接矿机的矿池。 ，不用担心“停电断线”的问题，进而真正实现人人都能参与的比特币挖矿概念。不仅如此，因为矿池按照计算比例支付矿工收益算力，这样不仅可以增加挖币的概率，还可以稳定矿工的收入。同时，矿池提供的技术也有利于提升挖矿效率，将进一步提升挖矿效率。投资者认可和企业估值。数据不会说谎。 6月19日四川等地矿机集体停电后，仅用一周时间，前五名矿池算力恢复正增长，BTC.com和ViaBTC均保持10%的涨幅算力。综上所述，BTC.com在全网算力占比最高的时候甚至一度达到12%。正如比特矿业（NYSE：BTCM）财报中所反映的那样——作为全球算力排名前三的矿池，BTC.com发展势头强劲，对公司未来发展的重要性仅次于到采矿业。此外，就在比特币历史上最大的挖矿难度下降之前，前十大矿池也实现了算力的正增长。可见，矿池的头部效应在今天依然存在，而且影响越来越大。更明显的是，在“自然友好”挖矿模式的支持下，这些顶级矿池的自愈能力还是比较强的。

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Bit Mining矿池业务逆势增长之谜今年第二季度，比特币行业经历了史上最大规模的矿工迁徙。之后，整个网络的算力和挖矿难度直线下降，但比特币网络似乎很快适应了市场的突然变化。如前所述，顶级比特币矿池仅用了1-2周的时间就完成了算力的恢复，这也让人们看到了这位“数字货币之王”的非凡灵活性。更令人匪夷所思的是，在看似比特币历史上最困难的时期，矿池收入却是反增不减——事实上，这种情况既出乎意料又在情理之中。起初，很多人认为，如果国内矿工搬走矿机，就不得不卖掉之前积累的 BTC 库存来支付巨额的物流成本，这给市场造成了抛售压力。但奇怪的是，在全网算力崩盘期间，市场并没有看到矿工的抛售行为明显增加。这是因为矿工们很快找到了新的场地来重建他们的采矿业务或使用其他渠道来支付他们的运营成本。以比特矿业（纽约证券交易所代码：BTCM）为例：

当然，以上业务布局更有可能是比特矿业（NYSE: BTCM）策划已久，但恰巧在政策变动后才公布，否则无法解释为何行动这么快。另一方面，随着数字货币市场越来越成熟，当遇到市场动荡时，比特币矿工不再像过去那样“卖BTC”的唯一途径，而是可以选择比特币质押和流动性的选择有很多对冲风险的方式，如期货市场和期货市场，以及市场上的融资选择变得越来越优越。值得一提的是，虽然中国矿工在全球比特币市场中扮演着举足轻重的角色，但并不代表他们的全部。一些全球性的挖矿公司还是有不错的实力的，尤其是在这个全网算力和挖矿都很高的时候。在挖矿难度下滑期间，海外市场约50%的矿池运营没有受到影响，收入有所增加。这是因为，虽然比特币价格短暂下跌，但由于众多“竞争者”下线，全网挖矿难度下降（每块比特币产出没有变化，分享“ loot”和更少），比特币挖矿在第二季度变得更加容易，这也意味着那些可以继续在线挖矿的矿池可以更轻松地赚取收入。更出人意料的是，在经历了二季度上半年的短期震荡后，比特币价格在二季度后出现了大幅反弹。根据 Coingecko 的数据（如上图所示），比特币在第二季度末已升至 20,000 美元以上。对于在此期间坚持挖矿的比特币矿池来说，它们实际上只是短暂的市场低迷——所以当这些因素叠加时，我们看到来自 Bit Mining（纽约证券交易所代码：BTCM）的收入也就不足为奇了BTC.com 矿池增加而不是减少。全球算力暴跌后，确实对BTC.com造成了一定的影响，但随着矿工收入的增加，BTC.com作为矿池服务商的收入也从中受益。

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我们要关注矿池业务，更要关注比特矿产业的全球化。今天，全球宏观经济环境发生了翻天覆地的变化。过去一年，美联储实施量化宽松货币政策，释放了大量流动性。最近，拜登政府推出的 4 万亿美元的基础设施计划，都加剧了通货膨胀的可能性，进一步巩固了投资者将继续持有比特币的信念。在这样的市场环境下，只有深耕全球化战略的比特币矿企才能立于不败之地，因为只有全球化才能实现真正的分布，最小化成本，服务更多用户。作为上市公司，比特矿业（纽交所代码：BTCM）已启动全球布局，不仅宣布在德州投资大型矿场，还完成了哈萨克斯坦矿机及其BTC的迁移和部署。 com矿池也通过了打造全球品牌，积极开拓全球业务和客户。与民营企业不同，对于上市公司而言，战略方向非常重要，因为它不仅关系到公司自身的命运，也关系到投资者的切身利益。相应地，投资者是否认可上市公司的战略决策，是否看好公司未来的发展，实际上也反映在上市公司的股价表现上。如下图所示，比特矿业（纽交所代码：BTCM）的股价在过去一个月里非常亮眼，从中可以看出市场对其发展潜力充满信心。正如比特矿业CEO杨先峰先生所说，全球扩张是公司长期发展战略之一。比特矿业率先在德州和哈萨克斯坦投资，这将有助于公司在全球扩张的道路上建立先发优势，加上对加密货币挖矿领域的深刻洞察比特币哪个矿池收益高，让比特矿业能够灵活应对全球变化监管环境并最终推动长期业务增长。

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总结 不经历风雨，怎能见彩虹。 2021年第二季度，加密货币挖矿行业经历了阵痛，但这样的阵痛是必要的、必要的。用巴菲特的话说，退潮后，我们就能看到谁在裸泳。比特矿业（NYSE: BTCM）二季度财报用数字说话，交出一份让投资者和用户满意的答卷，也给了那些不看好矿业公司全球布局、质疑比特矿业（NYSE: BTCM) 选择加密货币轨道有强大的反击。玩个笑话，现在，我们不仅知道比特矿业（纽约证券交易所代码：BTCM）不是裸泳，而且“泳装泳帽和泳镜”装备齐全。宝剑风来自磨刀，梅花香来自苦寒。在经历了二季度加密货币市场的“硬化”和“寒风”之后，比特矿业（NYSE: BTCM）的成绩有目共睹，再加上成熟上市公司的经验积累和资源优势深耕多年的区块链行业，随着全球化战略发展方向清晰明确，其行业领先地位无疑将进一步巩固。